简七投资周报｜提高经济敏感度 podcast

金句：风险包括不确定性和不可预测性，即可能发生但不一定会发生的事件。其中一些可以提前预判，并根据概率进行评估。但另一些风险则是晴天霹雳，是从未发生过的事情，是不可知的未知。他们发生的可能性是无法预见的，更不用说评估了。谨慎的做法是，无论未来如何让我们感到意外，都要保持一定程度的下行保护。 ——《安全边际》你好，欢迎收听简七周报！一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。一、本周回顾：波动来了，做好应对这周，全球资本市场面临调整，咱们一起来看看—— 先说海外。美国通胀反复、经济数据不错，市场预期美国降息的时间又要延后，第一次降息可能会从年初预计的6月份推迟到9月。有高利率的加持，美元指数强劲，吸引资金流入。亚洲货币承受资金逃离的压力，多国汇率贬值到关键位置。本周，印尼、菲律宾央行出手捍卫本国货币；中国、日本、韩国央行都喊话力挺汇率稳定。另外，受到伊朗以色列地缘冲突的影响，全球股市都震荡下跌（4月以来，日本跌了8个点，美股跌了5个点）。再说国内。上周发布国九条，目标是引导公司创造价值，给股东带来长期回报。但严格的条款（退市变严、不分红ST），把中小盘股吓了一跳，周一大跌。监管随后表示，新规针对「僵尸空壳」，并不是冲着所有的中小公司，缓解了恐慌情绪。另外，一季度GDP出炉，5.3%的增速超出预期。其中，基建、制造业继续提速，为接下来的经济增长打下基础。但内需还是要加强，地产依然是个「老大难」，销售数据仍旧低迷。这有什么影响呢？为了增加内需，近期国家大力推行「以旧换新」，地方政府给钱发补贴，鼓励咱们换新家电、新汽车。短期来看，政策应该能拉动一波经济。但长期来看，经济的企稳还是要等地产见底企稳，一来地产有带动消费的作用。倘若不买房，就很难产生买家电、买车的需求；二来，房产是重要的抵押品，价格涨跌对咱们消费意愿有极大的影响。图源：公众号「伍戈经济笔记」对咱们来说，不用为了「薅羊毛」刻意增加消费，当前的环境中，充足的现金流依然是生活的强大支撑。理财上，咱们可以根据「财富水池」做好资金分配；投资上，用长期不用的闲钱定投，适当布局全球资产，等待市场穿越牛熊后带来的回报。二、市场热点：半导体大跌，发生了啥？最近，荷兰光刻机巨头阿斯麦、芯片代工老大台积电，先后公布一季度成绩。这意味着什么呢？光刻机是芯片制造中最复杂、最昂贵的设备，没有先进光刻机，就无法造出高端芯片。不过从财报看，阿斯麦似乎没能吃到人工智能的大利好，营收、利润相比去年和上个季度，都有20%以上的跌幅，可能和下游客户还没把主要的资本开支放在光刻机系统上有关。具体来看，光刻机出货价格比较稳定，主要是销量不太行，拖累了收入。其中，大陆地区收入占比一半，主要是咱们在推进国产化，有扩产需求；台积电和韩国的订单量在减少。接着来看台积电的一季报。营收增长17%，净利润增长9%，整体符合预期。智能手机和高性能计算是台积电最大收入来源（合计占比约84%）。一季度手机市场需求疲软，但高性能计算不错，靠数据中心和AI需求带动。这意味着什么呢？两家公司还给出未来业绩的指引—— 阿斯麦二季度营收没达标，但管理层表示，下半年表现会比上半年好，订单有延迟；台积电预计营收同比增长6%和市场预期差不多，但下调了对代工行业（20%+→10%+）和非存储器半导体行业（10%+→10%）的增长预期；还提示下游需求除了AI都比较弱，其中汽车行业预期从增长调整为负增长。总体上看，两家公司的财报，还不太支持半导体的整体复苏。加上今年以来，两家巨头股价上涨已经包含了AI需求增长的预期，业绩不达标容易引发股价的剧烈调整，往后需要观察能否有更超预期的表现来支撑股价。三、生活财经：F1比赛重回中国，会给我们带来些什么？周末，2024赛季的F1中国站比赛，将在上海国际赛车场举行。这意味着什么呢？ F1是全球最受瞩目的赛车盛事，代表速度与激情。赛季累计电视观众人次15.5亿，是全球最受欢迎的体育运动之一。 2004年，F1增加上海站，整个赛道设计成「上」的形状，颇有记忆点，上赛道也在2019年见证F1第1000场比赛。说明：上赛道布局但疫情使得赛事中断，这次时隔五年后重新回归。车迷们也都很捧场，门票上线后秒空。一方面，大家很久没感受现场的轰鸣声，都很激动；另一方面，今年中国首位F1车手周冠宇主场作战，也吸引了更多关注。说起来，赛车虽然是一项体育竞技，但本质却是商业活动。因为养团队，购买配件实在太烧钱了，每只车队单赛季要花1.5亿美元。所以，车手除了车技要过硬，吸金能力也是一大考量。比如一位俄罗斯富为了实现儿子的赛车梦，展现钞能力，把儿子（尼基塔·马泽平）塞进了哈斯车队。而周冠宇作为首位中国F1车手，背后的代言也不少，比如安慕希、商汤科技等，都会让俱乐部获得不菲的资金赞助。这有什么影响呢？这几年，运动和金钱「剪不清，理还乱」的关系备受争议。事实上，咱们也不用担心竞技体育的魅力打折，单靠金主的车手往往走不远，比如俄罗斯被欧盟制裁后，哈斯车队就将实力不足的富商儿子扫地出门。去年，周冠宇拿到6个积分，稳定进步，咱们也希望第一位中国车手能带来更多惊喜。说明：第一位F1中国车手周冠宇另外，大型赛事也能拉动当地经济，最近上海的机票、酒店就涨了不少；F1的技术，也会带动汽车产业的发展。赛车研发的意义之一是把发动机、轮胎等相关成果用到民用车上，可以带来可观收益。四、其他值得关心的事儿北交所新债要来了：昨天（19日），证监会发布了新政策，把重点放在了服务科技企业上。北交所因为聚集了创新中小企业而被重点关照，不仅会提升市场准入包容度，还要推出北交所发行可转债机制。最近，新债少的可怜，如果真的开始推行，咱们也能多一项打新收益了。不过，具体细则还没有出台，不知道会不会有资金限制，大家还得再等等~ 中药业绩有惊喜：昨天（19日），中药行业的片仔癀和济川药业发布了一季度业绩，净利润都实现了同比大增20%+。目前来看，两家公司的「套路」不相同，片仔癀是「营收净利」双增长，原先拖后腿的化妆品行业也「支棱起来」了，分红也有提升的计划（分红率提高到50%（原先为30%），还打算增加中报分红）；而济川药业则是在「节流」上下功夫，除了销售费用外，其他费用都在降。基金账户「一键查询」：如果你在券商、银行、支付宝等不同的销售平台买基金，想汇总时难度可太大了。昨天（19日），能提供全市场基金产品一站式查询的官方APP——「基金E账户」正式上线了。现在，只需要在应用商店直接下载并注册，登录基金E账户后，就可以查询到你名下所有基金信息，说不定还能找到遗忘的基金，收获意外之喜，大家快来试试吧~ 最后简单总结一下。我们一起讨论了本周大事，然后带你了解了半导体公司财报，最后和你聊了聊F1上海站的影响。感谢观看（收听）简七周报，喜欢本期内容的话，欢迎分享给朋友免费收听～…

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[202411]黄金白银，成了最亮眼的仔 7:50

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金句：实现人生愿望有5步流程：（1）有明确的目标→（2）找到阻碍你实现这些目标的问题，并不容忍问题→（3）准确诊断问题，找到问题的根源→（4）规划可以解决问题的方案→（5）做一切必要的事来践行这些方案，实现成果。 ——瑞·达利欧你好，欢迎收听简七周报！一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。一、本周回顾：黄金白银，闪耀全球这周，宏观数据和大宗商品成了市场讨论比较多的「主题」。咱们一起来看看吧—— 宏观上，中美通胀「冰火两重天」。美国方面，通胀异常「火热」。上周三（10日），美国公布了3月CPI数据，同比增长3.5%，又超预期了，而且还是加速增长。其中，房价（+5.7%）和能源（+2.1%）的上涨成了主要「罪魁祸首」。中国则是截然相反，物价「冷冰冰」（CPI+0.1%、PPI-2.8%）没达到预期。具体来看，节后旅游机票价格大幅下降（+23%→+6%，+21%→-15%）成了这次CPI表现一般的直接原因。而鲜菜、鲜果、猪肉等食品价格不高，也是「疑难杂症」，拖累了通胀表现。大宗商品，上涨的热情无法挡住。这周，因为地缘政治不稳定等原因，黄金白银的价格「一路狂飚」，截止昨天，金价从月初的530元/克涨到了约570元/克，白银也从5.8元/克涨到了6.8元/克。另外，OPEC+减产推高了原油价格，而铜、铝等金属也因为全球工业重回扩张、需求增加而价格上涨。这有什么影响呢？目前来看，美国的通胀压力还是挺大的，6月大概率是不太可能降息了。但市场好像已经「见怪不怪」了，数据出来后，除了美元指数强势上涨外，美股反应并不大，黄金跌了一下又反弹了。国内方面，虽然这次的通胀数据表现一般，但接下来情况会好很多，不仅猪肉价格已经有了上涨的趋势，「三大工程」开工也能带动产业链。理财上，大家不用过度关注短期涨跌，按照预设的比例，定期再平衡金鹅池中，股票、黄金的家庭配置就行；投资上，可以继续关注以旧换新等政策，看看对内需的拉动作用。二、市场热点：3月贸易数据不好看，咋回事？上周五（12日），3月外贸数据出炉，以美元计价的进出口同比增速，双双转负，低于市场预期。 *进出口总值：5,008.1亿美元，同比下降5.1%；出口：2,796.8亿美元，同比下降7.5%；进口：2,211.3亿美元，同比下降1.9%。这意味着什么？ 3月份数据不好看，原因主要有两个：一是去年同期疫情消退后，集中出口导致基数抬升，把今年3月的同比增速带了下来；二是春节前订单迎来小高峰，透支了部分需求。整个一季度的出口额并不差，同比增速（1.5%），好于去年四季度（-1.2%）。分区域看—— 一季度，我们对主要国家的出口额同比降幅，有所收窄。美国因为年初经济偏强，制造业景气回升，带来一波需求（一季度同比-1.3%，好于去年四季度-3.0%）；而我们对东盟出口增速达到 4.1%，显著好于去年四季度（同比-9.3%），可能和RCEP协议（《区域全面经济伙伴关系协定》)生效，对贸易产生促进效应有关。分商品看 —— 3月金额同比表现最好的是船舶（+34%）、汽车（+28.4%）、集成电路（+11.5%）。特别是汽车继续强势，同比增速比前2个月还快，高于整体出口水平。进口上， 3月进口额同比为负，主要是地产低迷、消费不旺，对进口需求有所拖累。这有什么影响呢？目前，世界贸易有回暖的趋势，全球制造业 PMI 时隔16个月之后，重新回到荣枯线上方，出口增长动能还在。但咱们的优势项目也面临不确定性，特别是欧美贸易保护主义又有抬头之势，针对新能源车（关税可能提高）、以TEMU为首的跨境电商（美国800美元以下的小额包裹免税政策可能生变），都有不利的声音，指望出口大幅拉动经济也不太现实。接下来，咱们还是多多关注国内，等待稳增长政策的发力，特别是「三大工程」全面推进，内需能否改善。三、生活财经：哪座城市，更受年轻人欢迎？最近几年，每隔一段时间，城市间就会爆发一场「抢人大战」，为了吸引人才，各出奇招。但这也让一些人在选择城市时出现了「用脚投票」的问题。这意味着什么呢？放宽落户政策，提供各种补贴优惠等，是各大城市吸引年轻人的方法。但选择一个长期生活的城市，并不能只看这些，还有更多需要考虑的方面。首先就是大家最关心的就业难易度。目前来看，工资更高的一线城市仍然是很多年轻人的首要选择，但大城市也意味着更高的生活成本，高消费下，存钱也不是件容易的事，生活压力也挺大。所以，这几年也有更多人选择安逸的城市，比如以熊猫和茶馆出名的成都、有茶颜悦色和香辣美食的长沙等到，都是热门选项。其次是衣食行的便利程度。下班以后，约上好朋友、家人，去逛逛商场、看看电影、打卡网红店等是很多年轻人的日常生活，所以，多姿多彩的文娱生活也是很多年轻人选择城市时会考虑的一个重要方面。这对我们有什么影响呢？所以，我们在选择城市时，不能只看当地优惠政策，还要多考虑一下生活环境、收入水平和生活压力等因素，再做决定。毕竟，这一次的城市选择，对大部分人来说可能就奠定了未来的人生轨迹，就业、定居、成家、养娃、养老等等。也有机构给一些比较受年轻人欢迎的城市排了排名，如果你正纠结于城市，可以参考一下哦~ 图源：半熟财经四、其他值得关心的事儿 1个重磅文件来了：昨天，国务院发布针对资本市场的意见，共9个部分，被称为「国九条」，包括提高新股发行标准、强化退市（股票存量有望减少）、淡化壳资源价值（垃圾股可能无人问津），对公司进行分红监管（提高股东回报）、出台欺诈赔偿办法等等。值得一提的，还有文件发行的时间点。此前两次「国九条」分别在04年和14年出台，一年后便是两轮牛市的开端。图源：同花顺一季度社融数据出炉：上周五（12日），央行公布了一季度金融数据，因为去年高基数的原因，今年表现一般。其中，社融累计增加了13万亿元，比去年同期少1.6万亿，人民币贷款增加9万亿元，同比少增1.6万亿，说明居民和个人的借钱意愿没有去年强了。不过，国家也在用各种方法刺激经济，比如以旧换新的政策推进，政府债券也会在二季度迎来大密度发行。「抖音购物卡」是诈骗：最近，市面上出现了一种新的诈骗方式，犯罪分子通过邮寄等方式，向大家赠送「抖音购物卡」，并且诱导大家扫描二维码。但实际上，抖音官方从来没有发布过类似的「购物卡」，这都是用来骗取个人信息的诈骗行为。一旦扫描二维码，个人信息就会被窃取，或是手机中被安装木马程序，大家一定要警惕起来，小心被骗~ 说明：诈骗抖音卡最后简单总结一下。我们一起讨论了本周大事件，然后带你了解了进出口数据，最后和你聊了聊年轻人爱去的城市。感谢观看（收听）简七周报，喜欢本期内容的话，欢迎分享给朋友免费收听～…

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